채권 - 정부와 기업이 돈을 빌리는 가장 기본적인 방식
소규모 자금은 은행의 대출로 충분할 수 있습니다. 하지만 정부의 재정 지출이나 대기업의 대규모 투자에는 훨씬 많은 돈이 필요합니다.
이런 자금을 조달하기 위해 정부와 기업은 채권이라는 방식을 사용합니다.
1. 채권의 개념
채권이란?
“나에게 돈을 빌려주면 이자를 주겠다”는 약속입니다.
정부나 기업이 많은 돈이 필요할 때, 은행 대신 일반 사람들에게 직접 돈을 빌립니다.
채권의 기본 구조
- 발행자 : 돈을 빌리는 주체 (정부, 기업)
- 투자자 : 돈을 빌려주는 주체 (우리)
- 원금 : 빌려준 돈의 액수
- 이자(쿠폰) : 정기적으로 받는 이자
- 만기 : 원금을 돌려받는 날짜
2. 정부채와 회사채
정부채 (국채)
정부가 발행하는 채권입니다.
정부가 돈을 빌리는 이유
- 도로, 학교 등 사회 인프라를 만들기 위해
- 경제 위기 시 재정 정책을 펴기 위해
- 세금만으로는 부족한 지출을 충당하기 위해
정부채의 특징
- 상대적으로 가장 안전한 채권 (정부의 신용을 기반으로 함)
- 신용 위험이 낮아 이자율이 상대적으로 낮음
- 신용 위험이 가장 낮아 다른 금리의 비교 기준으로 사용됨
회사채 (기업채)
기업이 발행하는 채권입니다.
기업이 돈을 빌리는 이유
- 공장을 짓거나 설비를 확충하기 위해
- 사업을 확장하기 위해
- 은행 대출보다 유리한 조건일 때
회사채의 특징
- 정부채보다 위험함 (기업이 망할 수 있음)
- 이자율이 정부채보다 높음 (위험에 대한 보상)
- 기업의 신용도에 따라 이자율이 달라짐
3. 만기와 이자율
만기
채권을 언제까지 보유할지 정하는 기간입니다.
- 단기채 : 1년 이하
- 중기채 : 1~10년
- 장기채 : 10년 이상
일반적으로 만기가 길수록 이자율이 높지만,
경기 상황에 따라 단기 금리가 더 높아지는 경우도 있습니다.
이자율 (쿠폰)
채권을 보유하는 동안 받는 이자입니다.
고정금리 채권
- 이자율이 고정되어 있음
- 예: 연 3% 고정
변동금리 채권
- 기준금리에 따라 이자율이 변함
- 금리가 오르면 이자도 오름
4. 신용등급
신용등급이란?
채권 발행자가 돈을 갚을 능력이 있는지를 평가한 등급입니다.
주요 신용평가기관
- S&P, Moody’s, Fitch 등
등급 체계
- AAA : 최고 등급 (정부, 대기업)
- AA, A : 양호한 등급
- BBB : 투자 적격 등급
- BB 이하 : 투기 등급 (위험함)
신용등급이 낮을수록 이자율이 높습니다 (위험 보상).
5. 왜 채권이 중요한가?
모든 금리의 기준
국채 금리가 기준이 되는 이유
국채 금리는 신용 위험이 거의 없는 기준 금리로 사용되며, 다른 금리들은 여기에 위험 프리미엄을 더해 결정됩니다.
예를 들어:
- 국채 금리가 3%면
- 회사채는 4~5%
- 대출금리는 5~6%
- 주식 기대수익률은 7~8%
이렇게 위험에 따라 금리가 달라집니다.
정부의 재정 정책
정부가 돈을 쓰는 방식(재정 정책)의 근간이 됩니다.
정부 채권 발행은 자금의 이동을 발생시키며, 그 효과는 중앙은행의 정책과 투자자의 성격에 따라 달라집니다.
금융시장의 기초
채권은 금융시장에서 가장 기본이 되는 상품입니다.
- 주식, 부동산 등 다른 자산의 가격도 채권 금리에 영향을 받음
- 채권 시장이 불안정하면 전체 금융시장이 흔들림
6. 채권 투자의 장단점
장점
- 안정적 수익 : 이자가 정기적으로 들어옴
- 원금 보호 : 만기까지 보유하면 원금을 돌려받음
- 분산 투자 : 주식과 함께 보유하면 위험 분산
단점
- 수익률이 낮음 : 주식보다 수익률이 낮음
- 금리 위험 : 금리가 오르면 새 채권이 더 유리해져 기존 채권 가격이 하락
- 인플레이션 위험 : 물가가 오르면 실질 수익이 감소
요약
- 채권은 정부와 기업이 돈을 빌리는 방식입니다.
- 정부채는 신용 위험이 가장 낮아 모든 금리의 기준으로 사용됩니다.
- 회사채는 기업의 신용도에 따라 이자율이 달라집니다.
- 채권은 금융시장의 기초가 되는 상품입니다.
- 만기, 이자율, 신용등급은 채권의 수익과 위험을 결정하는 핵심 요소입니다.